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Inflación estadounidense de junio y la Fed

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Los datos que se publican mañana podrían ser los más importantes de la semana. La inflación en EEUU probablemente marque la pauta, potencialmente hasta la reunión de la Fed este fin de mes. El flujo hacia los refugios ha sido el principal impulsor de los mercados. Eso también explica la debilidad del Euro, con los inversionistas prefiriendo renta fija en EEUU.

Si la inflación se desvía de las expectativas podría llevar a una reevaluación de qué hará la Fed. A su vez, podría cambiar la percepción del futuro económico. Dependiendo de lo que pasa, podría intensificar las actuales tendencias o revertirlas. He aquí cómo podría afectar al mercado.

 Los distintos escenarios

Cabe recordar que la Fed le presta mayor atención a la inflación subyacente. Si supera las expectativas, particularmente si pasa el 6,0%, podría ser una señal de que la inflación sigue estando lejos de controlarse. Eso podría incrementar las apuestas de que la Fed tomará medidas agresivas en la próxima reunión y también en Septiembre.

Por otro lado, si la inflación subyacente baja más de lo esperado, como por ejemplo, por debajo de 5,5%, podría dar una razón para que la Fed no sea tan agresiva. No sólo incrementaría la especulación de que el alza no será tanto en Julio, sino que también podría haber una pausa en septiembre.

 Otros factores importantes

Eso no quiere decir que se puede ignorar el IPC total. El sentimiento del consumidor depende más sobre el gasto usual, y no sólo de los productos en el canasto subyacente. Que la Fed le preste más atención a otros factores no quita los temores de una recesión producto de la inflación estando en máximos no vistos en décadas.

El consenso es que la inflación de junio en EEUU fue 8,8%, por encima del 8,6% informado anteriormente. Si la cifra no llega a su nivel del mes pasado, podría llevar a más especulación de que la inflación llegó a su máximo, y mejorar el apetito por el riesgo. Especialmente si viene de la mano con una baja en la cifra subyacente.

Los datos que empujan la política

Por otro lado, el mercado ya está preparado para que la inflación empeore, entonces habríamos de tener un alza significativa para cambiar la percepción del mercado. Mientras más sube la inflación, más demanda por activos de refugio.

El IPC subyacente está pronosticado en 5,7%, por debajo del 6,0% anterior. En cuanto a la situación mensual, está previsto a mantenerse sin cambios en 0,6%. Uno de los problemas para analizar la inflación anual es que ahora se está comparando con el período en que la inflación estaba empezando a subir con creces. Entonces es posible observar una baja en la inflación anual, aunque la inflación actual está subiendo a la misma velocidad que antes.

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