Cerrando la semana para Australia tenemos los primeros datos macro que podría afectar al mercado desde la reunión del RBA. Como se preveía, hubo recorte en las tasas, pero ahora la pregunta pasa a ser cuándo lo volverán a hacer.
Entonces, de vuelta a seguir a los datos, en particular lo relacionado con empleo, como insiste el Gobernador Lowe que es de su preocupación.
Considerando las reducciones en las tasas, la expectativa sería que habría mejora en el sentimiento del consumidor al haber más dinero disponible en el mercado.
Tasa más bajas tienen el objetivo de desincentivar el ahorro e incentivar la toma de deuda con préstamos más baratos. Pero las ventas minoristas no han superado a su mejor resultado del año que fue antes de que el RBA empezara su ciclo de recortes.
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Los otros eventos
Cabe destacar que el RBA publicará su Informe de Estabilidad Financiera (FSR, por sus siglas en inglés) a la misma ahora que las ventas minoristas. Como recién tuvimos una reunión, el efecto del RSR probablemente será opacada por los datos de retail. Pero los analistas estarán atentos por saber cómo el ente regidor ve que se desarrollará el mercado en los próximos seis meses.
El informe podría cambiar las expectativas sobre el itinerario del próximo recorte. Actualmente no se prevé que el RBA tome acción hasta el próximo año. Eso es en tan sólo dos reuniones de política monetaria.
Pero, a medida que la tasa se aproxima a cero, estamos en la búsqueda por comentarios relacionados a medidas no convencionales que podría tomar el banco central si no tienen el resultado deseado de la economía.
Qué esperar de los datos
Las ventas minoristas mensuales están proyectadas a incrementar en 0,2% en septiembre, en comparación con -0,4% en el mes anterior. El crecimiento promedio en el gasto del consumidor en los últimos años se ha mantenido alrededor de 0,3%, con resultados sobre 0,5% bastante raros. Altibajos son normales en esta serie, pero hay posibilidades de una reacción mayor en el mercado.
Si bien resultados negativos son comunes, no lo son dos resultados negativos consecutivos. Si el informe fuese decepcionante en territorio negativo, podríamos ver más debilidad en el AUD. Por otro lado, un resultado sobre 0,5% podría fortalecer significativamente a la moneda, siendo interpretado como que la acción del RBA por fín está teniendo efecto.
Los datos no convencionales
Lo que se está perdiendo en la discusión sobre los efectos de la guerra arancelaria, y la debilidad en la economía australiana, es la importancia de las compras entre extranjeros. Australia es el principal destino de compras para ciudadanos Chinos, quienes representan una porción sustancial de las compras minoristas
Con los controles impuesto por China en respuesta a los aranceles de EE.UU. se pensó inicialmente que las excursiones para compras hacia Australia disminuirían significativamente. Si bien cayó la inversión China, esto no tuvo eco en las compras de lujo, especialmente en Melbourne y Sydney.
De hecho, las marcas de lujo existentes están aumentando su capacidad, y están llegando más empresas de este sector.
Los que han tenido los mejores resultados son los minoristas independientes, que ofrecen una experiencia personalizada a clientes que no quieren comprar por internet. A medida que se aproxima el verano, un aumento en las llegadas de turistas podrían ayudar a impulsar las ventas minoristas a pesar de la situación estructural de la economía.
Los visitas podrían ayudar a que se mantenga el sector de servicios en crecimiento, si bien las exportaciones están bajo presión. Pero, a no se que se traduzca en inflación, al RBA probablemente no le interesa.
