معنى هدف الفيدرالي المتماثل للدولار الأمريكي

0 19

 

أشار بنك الاحتياطي الفدرالي في بيان له يوم الأربعاء، إلى أن: “التضخم على أساس 12 شهرًا من المتوقع أن يقترب من هدف اللجنة المتماثل المحدد بنسبة 2٪ على المدى المتوسط”.

تعني الإشارة إلى الهدف المتماثل أبن البنك المركزي الأمريكي يتوقع أن يصل التضخم إلى الهدف المحدد بنسبة 2٪ وأن يكون مستعدًا للسماح له بالارتفاع إلى 2.5٪ ، تمامًا كما سمح له بالوصول إلى مستوى منخفض يصل إلى 1.4٪ في الصيف الماضي. بعبارة أخرى ، تماماً كما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يقطع حملته للتضييق التدريجي عندما انخفض التضخم إلى ما دون الهدف في العام الماضي، قد لا يؤدي بالضرورة إلى تسريع وتيرة رفع سعر الفائدة هذا العام عندما يصل التضخم إلى 2.2٪ أو 2.3٪.

إلى أي مدى سيسمح الاحتياطي الفيدرالي بتجاوز التضخم؟

لاحظ أن الاحتياطي الفيدرالي يدير السياسة النقدية بتفويض لدعم ثلاثة أهداف محددة: “الحد الأقصى من العمالة المستدامة ، والأسعار الثابتة ، وأسعار الفائدة طويلة الأجل المعتدلة.” التضخم هو فقط ثلث الأهداف. إن المدى الذي يسمح فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتضخم فوق هدفه البالغ 2٪ يعتمد على التوازن بين النمو الاقتصادي والعمالة.

إذا ظل التضخم على سبيل المثال بين 2.2 ٪ و 2.4 ٪ لمدة ثلاثة أشهر متتالية ، في حين أن متوسط ​​الدخل في الساعة ومقاييس الأجور الأخرى تظهر اتجاهاً محايداً إلى وتيرة هبوطية وأرقام التوظيف (الوظائف غير الزراعية أو مطالبات العاطلين عن العمل) ظهرت مع اثنتين أو ثلاث مفاجآت سلبية ، عندئذ قد يقوم البنك الفيدرالي بإعادة النظر في رفع أسعار الفائدة والسماح بتجاوز التضخم.

ويصبح هذا الأمر ذا أهمية خاصة إذا انحسر التذبذب في الأسواق المالية (كما هو الحال في فبراير) ، و / أو ارتفعت عائدات السندات بشكل ملحوظ.

هل يشير إعلان يوم الأربعاء إلى زيادة سرعة رفع الأسعار في عام 2018؟

نعم ، لكنه قد لا يعني الكثير. أذكر أنه في اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) في ديسمبر / كانون الأول و مارس / آذار، توقع الملخص الفصلي للتوقعات الاقتصادية(الرسم البياني) ثلاثة ارتفاعات في سعر الفائدة في عام 2018 ، الأمر الذي كان مخيباً لآمال المضاربين على الدولار الأمريكي الذين توقعوا رفع أسعار الفائدة أربع مرات. من المحتمل أن يتغير هذا عندما يتم إصدار المجموعة التالية من التوقعات الربع سنوية في اجتماع لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) في يونيو / حزيران، فيما يتعلق بالأسواق التي تحدد احتمالية بنسبة 100٪ لارتفاع أسعار الفائدة.

 ماذا يعني هذا لمسار الدولار الأمريكي

بما أن الأسواق تسعر أسعارًا كاملة لرفع سعر الفائدة في كل من اجتماعات البنك الفيدرالي الفصلية (الاجتماعات مع مؤتمر صحفي في يونيو وسبتمبر وديسمبر) ، فإن سيناريو زيادة معدل الفائدة الأربع لهذا العام قد يكون قد تحقق بالفعل. وهذا يساعد على تفسير تقدير الدولار للأسابيع الثلاثة الماضية. ساعدت البيانات الاقتصادية الأمريكية المحسنة نسبةً إلى ذلك في منطقة اليورو والمملكة المتحدة واليابان في تحفيز الارتداد التصحيحي ، خاصة مع ارتفاع صافي صفقات الدولار الأمريكي عند أعلى مستوياته في أربع سنوات.

هل سيتحول تصحيح الدولار خلال الأسابيع الثلاثة الماضية إلى ارتفاع جديد ينتظره المضاربون على ارتفاع الدولار منذ أوائل 2017؟ أتوقع أن يستمر الدولار الأمريكي في تصحيحه قبل أن يتراجع. لاحظ في الرسم البياني أدناه النمو المتزايد في بيع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، والذي يتناقض مع النمو المستمر في الميزانية العمومية للبنك المركزي الأوروبي – وإن كان بوتيرة أبطأ من العام الماضي.

معنى هدف الفيدرالي المتماثل للدولار الأمريكي 1

ومع استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في بيع مقتنياته من السندات الأمريكية ، فإنه لا يستطيع الحفاظ على نفس معدل وتيرة رفع أسعار الفائدة لمنع العواقب الخطيرة في سوق السندات (الارتفاع السريع في العائدات). سيصل الاحتياطي الفيدرالي إلى نهاية رفع سعر الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا لأن ذلك يتماشى مع تقييم بنك الاحتياطي الفيدرالي المتناسق للتضخم ، أي السماح للتضخم بالارتفاع إلى 2.3٪ والحدث 2.5٪. هذا هو بالضبط ما يريده المضاربون على الصعود على الذهب وتنتظر الدببة الدولار الأمريكي.

ابدأ التداول الان

أو تمرن عبر حساب تجريبي مجاني

التداول على الهامش يحمل درجة عالية من المخاطر