تواجه الحكومة الأمريكية مجدداً احتمالاً حقيقياً للإغلاق يوم الأربعاء الموافق 1 أكتوبر، ما لم يتم التوصل إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة داخل الكونغرس لتجنب ذلك. غير أن الجمود الواضح بين الجمهوريين والديمقراطيين يجعل هذا الاحتمال ضعيفاً. فما تأثير ذلك على الأسواق؟ رغم العناوين المقلقة، غالباً ما تتجاهل الأسواق عمليات إغلاق الحكومة الأمريكية. فرغم ندرتها، إلا أن وتيرة حدوثها ازدادت، وعادةً ما تنتهي بسرعة من دون أن تُحدث تغييراً جوهرياً في أساسيات السوق. لكن هناك أسباب تدعو للاعتقاد بأن هذه المرة قد تكون مختلفة بعض الشيء.
لماذا قد يؤثر هذا الإغلاق على أسواق الفوركس؟
عادةً ما يكون للإغلاقات تأثير مباشر محدود على الأسواق. ففي المتوسط، ارتفع المؤشر القياسي للأسهم الأمريكية بنحو 1% خلال فترات الإغلاق الحكومي. لكن هناك عاملين رئيسيين قد يتركان أثراً غير مباشر على الأسواق، وخاصة سوق الفوركس: التوقيت والمدة.
فجميع الوظائف الأساسية للحكومة تستمر في العمل أثناء الإغلاق. على سبيل المثال، تواصل هيئة الطيران الفيدرالية إدارة مراقبة الحركة الجوية. وتستمر العمليات العسكرية، وتبقى أجهزة إنفاذ القانون والقضاء تعمل كالمعتاد. بينما تتأثر الأنشطة الثانوية فقط، مثل الوصول إلى الحدائق الوطنية. وبالنسبة للأسواق المالية، يواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات العمل بعدد محدود من الموظفين لمراقبة الأسواق، لكنها لا تبدأ تحقيقات جديدة أو تراجع العناصر غير الأساسية مثل الموافقة على الطروحات الأولية. وعلى المدى القصير، يكون الأثر محدوداً، لكن مع مرور الوقت يمكن أن تتراكم التداعيات وتزيد من توتر المتداولين.
لماذا يشعر بعض المتداولين بالقلق؟
من أبرز تداعيات إغلاق الحكومة الأمريكية هو توقفها عن نشر بياناتها الاقتصادية الدورية مثل تقرير الوظائف غير الزراعية والتضخم وغيرها. وهذه مؤشرات أساسية تعتمد عليها الأسواق لتقييم وضع الاقتصاد، وبالتالي فإن غيابها قد يزيد من حالة عدم اليقين. ومع ذلك، فإن الإغلاقات السابقة كانت قصيرة الأمد، وإذا لم يتزامن الإغلاق مع موعد صدور بيانات مهمة، فإن الأثر يكون محدوداً.
أما إذا حدث الإغلاق في الأول من أكتوبر، فقد يتأخر صدور تقرير الوظائف غير الزراعية المقرر يوم الجمعة. وبما أن الفيدرالي أشار إلى تدهور سوق العمل كأحد مبرراته لخفض الفائدة، فإن تعليق نشر هذه البيانات قد يزيد من قلق المتداولين. ويُعد ذلك مهماً بشكل خاص لسوق الفوركس، حيث يلجأ المستثمرون عادة إلى الملاذات الآمنة مثل الدولار الأمريكي والذهب والين الياباني عند تراجع شهية المخاطرة.
ماذا قد يحدث في الأسواق حال الإغلاق؟
إذا فشل الساسة في واشنطن في التوصل إلى اتفاق قبل الموعد النهائي، فمن المرجح أن يكون رد الفعل الأولي للأسواق محدوداً. لكن مع استمرار الإغلاق، قد تزداد التقلبات مع تحوّل الأموال إلى الملاذات الآمنة والمراكز الدفاعية. معظم عمليات الإغلاق السابقة استمرت أقل من أسبوع، بينما أطول إغلاق مسجّل دام 35 يوماً وأدى إلى تراجع النمو الاقتصادي الأمريكي بمعدل 0.4% خلال ذلك الربع.
في الوقت الراهن، يبدو أن كلا الحزبين السياسيين يعتقد أنه سيستفيد سياسياً من الإغلاق. وهذا قد يعني أن الإغلاق هذه المرة قد يطول بحسب الحسابات السياسية لكل طرف. وإذا حدث ذلك، قد تتزايد نزعة السوق لتجنب المخاطر، وهو ما سيدعم الذهب والين الياباني.
