الفيدرالي يتجه لتثبيت الفائدة وسط تراجع الدولار وتألق الذهب!

شهد الشهر الماضي تحولاً جذرياً في قناعات السوق؛ حيث انتقلت التوقعات من احتمالية خفض الفائدة في مارس إلى استبعاد هذا السيناريو تماماً. وهو ما يمثل تحولاً “تشددياً” في النظرة المستقبلية للسياسة النقدية. وفي الحالات الاعتيادية، يعزز هذا التحول من قيمة الدولار ويضعف الذهب، إلا أن الواقع خالف التوقعات. إذ دفعت التوترات الجيوسياسية وضبابية المشهد العالمي المستثمرين للتخلص من الدولار والتحوط بالذهب كملاذ آمن.

وتبرز الصين كلاعب محوري في هذا المشهد، مع استمرار الطلب القوي على الذهب من قبل البنك المركزي والأفراد رغم مستوياته السعرية المرتفعة. وفي سياق التوقعات، يرجح بنك “سوسيتيه جنرال” وصول الأوقية إلى 6,000 دولار بنهاية العام. ورغم بوادر جني الأرباح قبل أسبوعين، إلا أن الأنباء المتعلقة بمساعي الرئيس ترامب للاستحواذ على “جرينلاند” وتهديداته الجمركية للحلفاء الأوروبيين أعادت الزخم للذهب وزادت من وتيرة مبيعات الدولار.

في حين يشهد ملف “جرينلاند” هدوءاً نسبياً، تبرز توترات جديدة مع تحريك وزارة الدفاع الأمريكية لمجموعة حاملة طائرات ضاربة نحو الشرق الأوسط، كخيار استراتيجي للتعامل مع الملف الإيراني في ظل الاحتجاجات المستمرة هناك منذ أشهر. بدوره هذا ما يُبقي خيار العمل العسكري مطروحاً. ومع ذلك، لم تستجب أسعار النفط لهذه التوترات بشكل ملحوظ. خاصة بعد إعلان كازاخستان استئناف الإنتاج في حقل “تنجيز”.