¿Por qué los bonos son tan importantes en Forex?

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Los bonos tienen un papel importantísimo en determinar la dirección del tipo de cambio; si no los has estado siguiendo como parte de tu trading, aquí hay una breve explicación por qué deberías y cómo influyen en los pares de monedas en tu cuenta.

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El mercado de bonos

Operar con bonos es una especialidad aparte; y no hace falta ser un experto en bonos para entender su influencia sobre el mercado de divisas. Como los bonos están tan relacionadas con los pares de monedas, los operadores de bonos encuentra que es muy fácil transicionar a operar en forex, y vice versa. En parte, esto es porque las tasa de bonos típicamente se mueven junto a los pares de monedas, y las cosas que influyen en las divisas influyen en los bonos (o quizás más correcto sería decir que los eventos económicos influyen en los bonos que entonces influyen en las monedas).

Desde la perspectiva de un trader en forex, nos enfocamos en el tipo de bonos más importante: los soberanos o también llamados del tesoro. Estos son compromisos de deuda emitidos por el gobierno, y virtualmente toda la deuda de un país está denominada en bones. Estos bonos son los más confiables, los que con mayor certeza serán pagadas, y pueden ocupar la misma función que una moneda. Frecuentemente los grandes acuerdos comerciales de corporaciones se pagan con bonos en vez de efectivo, símplemente porque es más conveniente.

El precio del bono y su rendimiento

Un bono es un compromiso por parte del emisor a pagar una cierta cantidad de dinero en una fecha próxima, más interés (o sea, un préstamo). Pero, a diferencia de un préstamo, es transferible; se puede comprar y vender bonos. El precio del bono depende sobre la posibilidad de que el emisor pague, más la tasa de interés. Sin el emisor tiene menos probabilidad de pagar, entonces la tasa tiene que ser mayor para compensar el riesgo mayor y atraer a inversionistas.

El aumento en el riesgo económico, entonces, se traduce en mayor interés, que se le llama rendimiento. EE.UU: es visto como uno de las economías más estables, y su gobierno el más confiable que va a pagar sus bonos, entonces tiene tasas bajas. En contraste, una economía con una situación más negativa, como Turquía, tendría una tasa de interés más alta para sus bonos. Es esta diferencia entre las tasas que lleva al carry trade, una de las fuerzas detrás de los valores de la moneda.

La tasa de interés pagado sobre bonos está relacionada con la tasa de referencia del banco central; los inversionistas pueden depositar su efectivo en un banco, o comprar un bono. Como pueden girar su dinero de la cuenta en cualquier momento, y el bono tiene un plazo fijo, éste último tiene mayor riesgo, lo que se traduce en una mayor tasa que los depósitos bancarios. Aumentar la tasa de referencia se traduce en mayores rendimientos para los bonos, y menor tasa de referencia en menor rendimiento.

La búsqueda de rendimiento y retorno a la seguridad

La tasa de interés influye en el valor de la moneda por la demanda para comprar bonos en esa moneda; los países con mayor tasa de interés atraerán más inversionistas para sus bonos, quienes quieren un mayor rendimiento, y la demanda para la moneda necesaria para comprar los bonos hacen que suba la divisa. Y vice versa.

La razón por la que el gobierno símplemente no sube la tasa para que más dinero ingrese al países es que el gobierno tiene que pagar ese interés sobre sus bonos. También, a medida que sube el rendimiento de los bonos, pasan a ser más atractivos que otros inversiones de mayor riesgo, como acciones o símplemente comprar cosas, que reduce la actividad económica.

Bajo desempeño económico se traduce en menores tasas de interés, ya que los reguladores están tratando de estimular a su economía. Esto significa que malas noticias económicas se traducen en menor demanda para bonos, que a su vez reduce el valor de la moneda. Es esto cómo un clima adverso al riesgo fortalece las monedas de refugio y debilita a las de los mercados emergentes.

El rendimiento de bonos como señal de la divisa

El rendimiento de bonos se mueve para equilibrar el deseo de los inversionistas por mayor rendimiento en comparación con el riesgo de desfalco (o la capacidad de vender el bono a un precio mayor), y esto lleva a los flujos de capital entre los países, causando movimientos en los pares de monedas. Es por ello que los traders pueden saber qué está pasando en forex mirando a los bonos, y vice versa.

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