La importancia del desempleo estructural en forex

0 168

Al interpretar la influencia que tienen los datos de empleo sobre los mercados de capitales, el análisis convencional tiende a ser muy simple: mayor desempleo es una señal de debilidad económica, y la divisa responde a eso; menor desempleo significa que la economía está creciendo, y entonces debería fortalecerse la moneda. Pero, si fuese tan fácil, ser un trader no involucraría tanto análisis y estudio.

La próxima complicación es agregar la acción del banco central al análisis: si sube el empleo suficiente, entonces significa que está sobrecalentando la economía y hay mayor inflación, lo que llevaría a que el ente regidor suba la tasa de referencia, fortaleciendo aún más la moneda. Y vice versa.

Unese a la comunidad de trading responsable - ¡Abre ya su cuenta Orbex!

Luego de ello, hay otra complicación: el desempleo estructural. Considerando que hay tantas economías con bajo desempleo en este momento, es un factor importante que puede ser olvidado por traders y analistas que se acostumbraron a que haya desempleo relativamente alto.

¿Qué es el desempleo estructural?

La realidad de una economía libre es que no es posible llegar a eliminar el desempleo. Siempre habrá empresas que cierran sucursales, crean redundancias con nuevos procesos y tecnologías, quiebres, empleados buscando mejores lugares, personas que simplemente no pueden mantenerse en un sólo lugar, etc. Inevitablemente siempre habrá un cierto nivel de desempleo, que se denomina “estructural”.

Cuánto es varía dependiendo en las circunstancias y entre distintas economías. Hay algo de consenso entre los economistas que dada una economía avanzada y genérico, el desempleo estructural estará entre un 4% y un 6%, dependiendo de distintos factores. Sin embargo, hay claras excepciones, como por ejemplo, Suiza, que raramente tiene una tasa de paro que sube a ese nivel.

Entonces cuál es en nivel de desempleo estructural para una economía determinada en un momento determinado es materia de debate (que es una complicación particular para EE.UU. en este momento, dado el mandato de la Fed a mantener el desempleo “bajo”; exactamente qué se entiende por eso cuando ni siquiera los miembros de la Fed pueden ponerse de acuerdo en el nivel de desempleo estructural es una pregunta abierta.)

Dejando de lado el debate académico, hay efectos prácticos de esta situación que se relacionan directamente con forex, y por lo tanto nos conciernen:

Forex estructural

A medida que baja el desempleo a su nivel estructural, causa problemas particulares dentro de una economía: resulta ser cada vez más difícil para que las empresas pueden encontrar trabajadores (una condición que se conoce como un mercado laboral ajustado), lo que significa que deben subir los sueldos sin incrementar la productividad. Esto lleva directamente a inflación y una depreciación del valor de la moneda, pero aumenta el costo de exportaciones (debido al aumento del costo de mano de obra).

Si el desempleo cae debajo del nivel estructural, puede resultar imposible para las empresas contratar trabajadores, porque simplemente ya no quedan. Entonces, el trabajo no se realiza, y el crecimiento económico no se produce.

El análisis convencional dice que un menor desempleo es bueno, pero aplica la ley de rendimientos decrecientes: mientras más cerca está la economía a su nivel estructural, menor “beneficio” recibe la moneda de una reducción en el desempleo, hasta el punto que una caída en la tasa de paro puede ser visto como negativo para la divisa.

Si los traders hacen un hábito de esperar una respuesta alcista con buenos datos laborales, pueden verse sorprendidos si no consideran este factor.

Cómo saber si una economía está cerca de o en su nivel estructural

Es un poco difícil obtener una respuesta definitiva, debido a la falta de consenso en la materia; pero se puede considerar las señas: ¿Están las empresas teniendo dificultades para contratar obreros? ¿Hay inflación en los sueldos? ¿Están subiendo el precio de las exportaciones, pero bajando sus volúmenes? Si la respuesta es sí, entonces quizás tomar una posición larga en esa moneda no es buena idea.

También, no debemos olvidar que típicamente el desempleo estructural se produce ante una corrección o recesión. Otra razón para que los traders pongan atención cuando se está hablando de desempleo estructural.

START TRADING

or practice on DEMO ACCOUNT

Trading CFDs Involves high risk of loss