يتراجع الدولار الأسترالي أمام الدولار الأمريكي عن مستوياته المرتفعة في الأيام الأخيرة، بعدما استعاد الدولار الأمريكي بعض قوته. ومع ذلك، قد تمنح البيانات الأخيرة والبيانات المنتظرة العملة الأسترالية فرصة للتعافي.
وركزت الأسواق بشكل كبير على الاحتياطي الفيدرالي، الذي بدا أكثر تشددًا بعد ندوة جاكسون هول الأسبوع الماضي. وفي المقابل، لم تحظَ العوامل المرتبطة بالاقتصاد الأسترالي بالاهتمام نفسه.
وقد تكون بيانات الصين والناتج المحلي الإجمالي الأسترالي عاملين مهمين في تحديد ما إذا كان انتعاش الدولار الأسترالي سيصبح أكثر قوة خلال الفترة المقبلة.
الصين عامل مهم في انتعاش الدولار الأسترالي
تحظى التطورات الاقتصادية في الصين بأهمية كبيرة بالنسبة إلى الدولار الأسترالي، إذ تعد الصين أكبر شريك تجاري لأستراليا.
وتؤثر التجارة بين البلدين بشكل مباشر في حركة العملة. فالشركات تحتاج إلى شراء وبيع الدولار الأسترالي عند تسوية الصادرات المتجهة إلى الصين، ما يجعل حركة التجارة جزءًا مهمًا من العوامل المؤثرة في سعر العملة.
ولهذا، تقدم بيانات مؤشرات مديري المشتريات الصينية الأخيرة صورة مهمة عن وضع الاقتصاد الصيني والطلب المحتمل على السلع الأسترالية.
الصادرات الصينية لا تزال قوية
أظهرت مؤشرات مديري المشتريات الصينية، مرة أخرى، نتائج مختلفة. فقد أظهر المؤشر الرسمي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء استمرار انكماش النشاط. في المقابل، أشار مؤشر «ريتينغ دوج» إلى استمرار التوسع.
ويعود السبب الرئيسي وراء هذا الاختلاف إلى نوع الشركات التي يشملها كل مؤشر.
فالمؤشر الرسمي يضم نسبة أقل من الشركات الكبيرة التي تركز على السوق المحلية والمملوكة للدولة. وقد واجهت هذه الشركات ضغوطًا خلال الفترة الأخيرة.
في المقابل، كانت الصادرات من أبرز نقاط القوة في الاقتصاد الصيني، خاصة في قطاع التكنولوجيا.
وساعد ذلك الشركات الأصغر والأكثر اعتمادًا على التصدير، والتي تحظى بوزن أكبر في مؤشر «ريتينغ دوج»، على تحقيق أداء أفضل.
لكن عند تقييم أثر هذه البيانات في أستراليا، لا يكفي النظر إلى الصادرات وحدها.
فارتفاع قيمة الصادرات الصينية بالدولار لا يعني بالضرورة زيادة كمية المواد الخام التي تستوردها الصين. وحجم الطلب على المواد الخام هو العامل الأكثر أهمية بالنسبة إلى الدولار الأسترالي.
مؤشرات تدعم تعافي الاقتصاد الصيني
تكشف تفاصيل مؤشرات مديري المشتريات عن بعض الإشارات الإيجابية، خاصة بالنسبة إلى الصادرات الأسترالية.
فعلى الرغم من بقاء مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي في منطقة الانكماش، جاءت القراءة أفضل من توقعات الأسواق.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى عودة الطلبات الجديدة إلى منطقة النمو.
وهذا قد يعني أن المصانع الصينية ستزيد نشاطها لتلبية الطلب المتزايد.
انخفاض المخزونات قد يزيد الطلب على المواد الخام
انخفضت قراءة المخزونات أيضًا. ومن جهة، يشير هذا التراجع إلى زيادة النشاط. ومن جهة أخرى، يعني أن الشركات الصينية قد تحتاج إلى شراء مزيد من المواد الخام لاحقًا لإعادة تكوين مخزونها.
وإذا استمر الطلب في التحسن، فقد يستفيد الدولار الأسترالي من زيادة عمليات الشراء. ويشير المحللون إلى أن الاقتصاد الصيني تعرض لضغوط خلال فصل الصيف.
لكن من المتوقع أن يبدأ في التعافي مع دخول الربع الثالث، مع وصول زيادة الإنفاق الحكومي إلى الاقتصاد.
نمو الاقتصاد الأسترالي قد يعزز انتعاش الدولار الأسترالي
جاء محضر الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الأسترالي بنبرة متشددة بشكل واضح. وتكتسب هذه النبرة أهمية خاصة لأن أسعار الفائدة في أستراليا هي الأعلى بين دول مجموعة العشر.
وهذا يجعل الدولار الأسترالي أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن عائد أعلى من فروق أسعار الفائدة.
وقد يستمر انتعاش الدولار الأسترالي إذا بدأت الأسواق تتوقع بقوة رفعًا جديدًا لأسعار الفائدة قبل نهاية العام.
وبعد صدور المحضر، بدأت بنوك أسترالية كبرى تتوقع رفعًا جديدًا للفائدة، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر يصل إلى اجتماع 29 سبتمبر.
بيانات الناتج المحلي قد تزيد فرص رفع الفائدة
يعتمد جانب من النظرة المتشددة في الأسواق على إشارة بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أنه قد يرفع أسعار الفائدة بشكل استباقي إذا جاء التضخم أعلى من المتوقع. لكن ذلك سيعتمد، على الأرجح، على استمرار قوة الاقتصاد.
فأي تراجع مفاجئ في النشاط الاقتصادي قد يقلل فرص رفع الفائدة بشكل استباقي، وقد يضغط على الدولار الأسترالي أيضًا. وتتوقع الأسواق أن يحافظ الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي في الربع الثاني على معدل نمو ثابت عند 0.3%.
أما إذا تجاوز النمو هذه النسبة، فقد يعزز ذلك توقعات رفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل. وفي هذه الحالة، قد يحصل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي على دعم إضافي.
