تراجع الأسواق يوم الأربعاء لم يكن مفاجئًا تمامًا، لكنه كان غير اعتيادي. في النصف الثاني من ديسمبر، تميل الأسواق عادة إلى الأداء الجيد، خاصة مع تيسير الـ فيدرالي للسياسة النقدية وصحة الاقتصاد الأمريكي. لذا، فإن هذا الانخفاض يثير تساؤلات حول تأثيره على أسواق العملات.
كان المحفز المباشر هو “الخفض المتشدد” الذي أعلنه الـ فيدرالي. بالإضافة إلى ذلك، تسبب رفض مفاجئ لتشريع تمويل مؤقت في زيادة المخاوف. هذا الأمر جعل الحكومة الأمريكية على بعد يومين من الإغلاق. مع ذلك، شهد مؤشر داو جونز الصناعي انخفاضًا مستمرًا لمدة 10 أيام متتالية، وهي سابقة لم تحدث منذ عام 1978. فهل يعكس ذلك رد فعل لحظي فقط أم أن هناك أسباب أعمق وراء هذا التراجع؟
تحركات الأسواق البارزة
شهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا مفاجئًا، مما دفع زوج اليورو /الدولار الأمريكي إلى الانخفاض وزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الارتفاع. زاد من هذا الوضع إعلان بنك اليابان الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، وتصريحات الحاكم كازو أويدا التي أشارت إلى تأجيل رفع الفائدة حتى مارس. ارتفع مؤشر فيكس، المقياس الرئيسي للتقلبات، إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس، مدفوعًا بردود فعل على بيانات العمل الأمريكية المخيبة للآمال.
كان التأثير على العملات قويًا، حيث شهدت العملات الناشئة خسائر كبيرة بسبب اتجاه المستثمرين نحو الدولار كملاذ آمن. إذا استعادت الأسواق الأمريكية شهيتها للمخاطرة مع اقتراب فترة العطلات، فقد نشهد تراجعًا في قوة الدولار، مما سيُفيد الأزواج التي تراجعت.
هل المخاطرة ليست كما تبدو؟
اللافت أن التراجع في مؤشر داو جونز خلال الأسابيع الأخيرة كان متزامنًا مع استمرار مؤشر ناسداك في الارتفاع. يُظهر ذلك تحولًا من الأسهم الدفاعية الصناعية، التي تشكل وزنًا أكبر في مؤشر داو، نحو أسهم التكنولوجيا ذات النمو المرتفع في ناسداك. يشير هذا التحول إلى أن المستثمرين ما زالوا يرون أن الاتجاه العام للسوق إيجابي.
رغم أن عدم الاتفاق على تمويل الحكومة الأمريكية أثار الكثير من العناوين، إلا أنه لم يكن المحرك الرئيسي للأسواق. الأهم هو التحديات التي يواجهها ترامب في تنفيذ أجندته، وهو ما قد يعني تأخيرًا في تطبيق تعريفاته الجمركية وإجراءات أخرى.
التقارير المترجمة من مدونة أوربكس الانجليزية
