شهدت قيمة الجنيه الاسترليني أداءً جيداً خلال شهر أغسطس، وهناك دلالات في البيانات القادمة التي قد تدل على استمرار الأداء الجيد للباوند في سبتمبر. وعلى الرغم من أن قيمة الزوج قد انخفضت قليلاً منذ بداية الشهر، يعود سبب التراجع لقوة الدولار في المقام الأول وليس ضعف الجنيه الإسترليني. وإذا استمرت نتائج البيانات الاقتصادية على نفس النمط، فقد يكون الجنيه الاسترليني من بين أقوى العملات الرئيسية.
ذلك لأن الاقتصاديين بدأوا يتفقون على أن بنك إنجلترا قد يتخذ خطوات أكثر تأنياً في تيسير سياساته مقارنة بالبنوك المركزية الكبيرة الأخرى. ومن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات بحلول نهاية العام، وكذلك الاحتياطي الفيدرالي خاصة بعد أن أظهرت بيانات سوق العمل الأخيرة قوة أكبر من المتوقع. وعلى النقيض من ذلك، يتوقع أن يخفض بنك إنجلترا الفائدة مرة واحدة فقط، على الرغم من عدم توافق السوق بشأن الوقت الذي سيحدث فيه هذا التخفيض.
الوضع يزادا تحسنًا وقوة
في وقت سابق من الصيف، ال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي بشكل أساسي إن السوق كان محقًا في تسعير التيسير في تسهيله خلال الفترة المتبقية من العام الحالي. والسوق كان يتوقع أن يتم تخفيض الفائدة ثلاث مرات في ذلك الوقت، تم تأكيد أحدها بالفعل. والآن يحذر بيلي من أن الفائدة قد تبقى مرتفعة لفترة أطول مما كان يتوقعه السوق. ويتفق مع على أن التضخم يتحسن في الاتجاه الصحيح، لكنه قال إن هناك خطرًا من زيادة التضخم مرة أخرى بسبب ضغوط في سوق العمل.
وبعبارة أخرى، يشعر بنك إنجلترا بالقلق من أن سوق العمل لا يزال ضيقًا للغاية، حتى بعد التخفيف الذي حدث مؤخراً. وقد يعني ذلك أن الأجور قد ترتفع بسرعة أكبر من معدل زيادة الإنتاجية، وزيادة الضغط التضخمي. ولهذا السبب تجدد اهتمام المستثمرين بأرقام الوظائف المرتقبة من المملكة المتحدة.
ما يجب مراقبته
ستصدر المملكة المتحدة مجموعة كبيرة من البيانات قبل افتتاح السوق يوم الثلاثاء، بما في ذلك عدة إحصاءات رئيسية حول سوق العمل. ومعدل البطالة في المملكة المتحدة لشهر يوليو من المتوقع أن يبقى ثابتاً عند ٤.٢٪، مما يشير إلى أن التخفيف في سوق العمل قد يتباطأ إذا ظل معدل البطالة كما هو. ومع ذلك، من المتوقع أن يستمر الضغط التضخمي في التخفيف، حيث من المتوقع أن ينخفض متوسط الأجور إلى ٤.٢ ٪ من ٤.٥ ٪.
من المتوقع أن ينخفض عدد طالبي الإعانات في المملكة المتحدة لشهر أغسطس إلى ٢١ ألفاً من ١٣٥ ألفاً في الشهر السابق، ولكن يجب أن نتذكر أن الرقم الخاص بشهر يوليو كان خارج النطاق الأخير. ويكون العدد الأدنى لطالبي الإعانة أفضل بالنسبة للجنيه، لأنه يعني أن ع عدداً أقل من الأشخاص الذين فقدوا وظائفهم ويبحثون عن دعم مالي. بدون اختراق كبير في أرقام العمل، يمكن أن تقترب الأسواق من وجهات نظر خبراء الاقتصاد بشأن قلة التيسير في السياسة النقدية، ذلك قد يعزز قيمة الجنيه الإسترليني.
لدى البنك حيز كبير للانتظار
ويتمتع الاقتصاد البريطاني بصمود غير متوقع، مما يساهم في الحفاظ على استقرار قيمة الجنيه الإسترليني ويوفر أيضاً لبنك إنجلترا المزيد من المجال للحفاظ على ارتفاع معدلات الفائدة. وذلك على عكس منطقة اليورو، حيث يناقش المسؤولون احتمال حدوث ركود. أو في الولايات المتحدة، حيث يُنظر إلى الاحتياطي الفيدرالي وهو يتعرض لضغط لتيسير السياسة النقدية قبل أن تتدهور المؤشرات الاقتصادية أكثر. وعلى الرغم من أن الاقتصاد البريطاني من المتوقع أن يبدأ في التباطؤ لاحقاً هذا العام، إلا أن ذلك لم يحدث بعد. وطالما أن النمو لا يزال قوياً، فمن المفترض أن يستمر التوظيف، وهذا قد يترك بنك إنجلترا على مسار أعلى من نظرائه.
وسيتم يوم الأربعاء إصدار بيانات الناتج الإجمالي المحلي الشهري لشهر يوليو في المملكة المتحدة، والذي من المتوقع أن يتحسن إلى ٠.٢٪ من ٠.٠٪ في يونيو. وسيساهم ذلك في زيادة معدل النمو السنوي إلى ١.٣٪ من ٠.٧٪ سابقاً. وقد يعني بطبيعة الحال تفويت ما هو متوقع في هذه البيانات أن التباطؤ المتوقع قد بدأ، مما قد يجدد الضغط على بنك إنجلترا لتيسير السياسة.
التقارير المترجمة من مدونة أوربكس الانجليزية
تداول الجنيه الإسترليني بفروقات سعرية تصل إلى صفر!
